Clima, investimenti e sostenibilità: la posta in gioco alla prossima Conferenza delle Nazioni Unite (COP30)

Intervista a Giacomo Chiorino, Responsabile Analisi di Mercato e Specialista Sostenibilità, Banca Patrimoni Sella & C.

A novembre il Brasile ospiterà la COP30, la Conferenza delle Nazioni Unite sui Cambiamenti Climatici. Un appuntamento carico di significati, che arriva a vent’anni dal Protocollo di Kyoto e a quindici dagli Accordi di Parigi, due tappe decisive nella lotta al riscaldamento globale. In vista di questo anniversario simbolico, abbiamo chiesto a Giacomo Chiorino, Responsabile Analisi di Mercato e Specialista Sostenibilità di Banca Patrimoni Sella & C., di tracciare un bilancio della transizione energetica e di raccontarci quali opportunità concrete si aprono oggi per l’economia reale e per gli investitori.

A novembre si terrà in Brasile la COP30. Cosa possiamo aspettarci da questa conferenza?
Il fatto che, dopo due edizioni ospitate in Paesi fortemente legati ai combustibili fossili come Dubai e Baku, la COP approdi in Brasile (a Belem, a due passi dal cuore dell’Amazzonia) è già di per sé positivo. Nelle ultime conferenze si è registrata una presenza massiccia di lobbisti dell’Oil & Gas, spesso superiore a quella dei delegati ufficiali. Il Brasile, al contrario, rappresenta simbolicamente la natura: le sue foreste, i grandi bacini fluviali, la biodiversità. L’attuale presidente Lula ha più volte manifestato un impegno chiaro nella tutela ambientale e nella lotta all’agricoltura e all’allevamento intensivi. Inoltre, proprio a Rio de Janeiro nel 1992 si posero le basi per la nascita delle COP: questo rende l’appuntamento ancora più significativo. Credo sarà un’occasione per mostrare un approccio diverso, in un contesto globale dove Paesi come gli Stati Uniti restano ancora molto indietro nella decarbonizzazione.

Nel 2024 gli investimenti globali in energia pulita hanno superato quelli nei combustibili fossili. È un segnale di svolta o un’illusione?
È un segnale reale, che mostra come aziende e governi abbiano compreso dove si gioca il futuro dell’energia. Lo scorso anno sono stati investiti 2.100 miliardi di dollari nella transizione energetica, con una crescita del 70% in cinque anni, a fronte di 1.100 miliardi destinati ai fossili, in calo del 30% nell’ultimo decennio. Oggi rinnovabili e nucleare valgono già oltre il 40% della produzione elettrica globale, mentre tecnologie come pompe di calore, batterie e motori elettrici si stanno diffondendo. Non si tornerà indietro: semmai è cambiato il tono della narrazione, passata dall’entusiasmo del 2020-2022 a una fase più critica, legata al nuovo contesto politico internazionale, a dubbi, sicuramente anche a qualche errore di percorso.

Alcuni parlano di “transizione zoppa”: tecnologie e investimenti corrono, ma politiche e infrastrutture restano indietro. Condivide questa visione?
Più che “zoppa”, parlerei di transizione complessa. I Paesi nordici o realtà come Nuova Zelanda e Cile dimostrano che, quando le regole sono chiare e lo Stato lavora su piani di lungo periodo, i progressi sono rapidi. Ma cambiare un modello costruito in cento anni non è semplice: le infrastrutture energetiche sono pensate per pochi grandi poli di produzione a carbone, gas o nucleare e non per una pluralità di piccole e media forme di produzione quali sono solare, eolico, geotermico, biogas. L’elettrico cresce, ma non ha ancora sostituito i carburanti tradizionali; le nostre abitudini quotidiane sono difficili da modificare. Inoltre, la transizione è costosa e il conto sarà pagato da consumatori, governi e imprese. Serve tempo, ma la direzione è tracciata.

Oggi quali settori rappresentano il cuore della transizione energetica e offrono prospettive interessanti per chi investe? 
Direi che il cuore della transizione è nell’innovazione legata a rinnovabili, batterie e sistemi di accumulo, ma anche nell’efficienza energetica. Penso alle aziende che producono pompe di calore, materiali per l’isolamento degli edifici, soluzioni per il riciclo o per la gestione dell’acqua. Un altro fronte decisivo è il rafforzamento delle reti elettriche, indispensabili per sostenere l’elettrificazione dei consumi e dei trasporti. Circular economy e quindi riciclo di materiali sono un altro settore chiave. Oggi i mercati sono concentrati su altri temi (AI, infotech, datacenters) e ignorano il tema transizione. Non appare particolarmente logico che proprio quando il clima e i disastri naturali ci stanno facendo capire a che livello abbiamo alterato l’equilibrio naturale esistente e quanto sia urgente agire abbassando le emissioni e efficientando i consumi, il mondo stia diventando ancora più energivoro a causa di miliardi di dati, del loro storage e della loro elaborazione

Qual è il ruolo delle Banche e della consulenza nel guidare i clienti privati verso investimenti realmente sostenibili?
Un ruolo decisivo. Non basta proporre prodotti “green”: serve aiutare i clienti a capire quali strumenti hanno davvero un impatto e quali rischiano di scivolare nel greenwashing. In Sella, ad esempio, mettiamo a disposizione linee di gestione e fondi specifici, oltre a collaborare con asset manager terzi selezionati, che credono davvero nella sostenibilità, sia lato public markets che private markets. Poi la scelta finale è del cliente: c’è chi guarda solo a rendimento e rischio e chi invece comincia a considerare anche l’impatto. Ai banker spetta accompagnare e far crescere questa consapevolezza, ricordando che la sostenibilità, per essere efficace, richiede sempre uno sguardo di lungo periodo, proprio come la transizione energetica.

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