Jacob Bennett è cofondatore di Crux Analytics, che aiuta le banche a servire meglio i clienti delle piccole imprese. In precedenza ha gestito una piccola impresa mentre forniva consulenza alle aziende Fortune 500.
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La guerra commerciale di Trump non sta fallendo. Sta funzionando, ma non per le persone che lo hanno votato. Quando Trump ha eliminato l’esenzione de minimis, quattro milioni di pacchi al giorno hanno perso lo status di esenzione dai dazi doganali. Si tratta del 92% di tutte le merci soggette a dazi doganali, e le piccole imprese stanno affondando.
Gli otto importanti adeguamenti tariffari degli ultimi 12 mesi hanno creato un contraccolpo politico che le grandi aziende possono gestire, ma non le piccole imprese. Tuttavia, queste politiche presuppongono risorse a livello aziendale che le piccole imprese semplicemente non hanno, con un costo annuo di 856.000 dollari, mentre solo il 37% ha accesso al credito aziendale per far fronte a questi cambiamenti.
I costi del contraccolpo politico
Le piccole imprese rappresentano il 97% di tutti gli importatori statunitensi. La sospensione dei dazi sulla Cina da parte di Trump, prorogata due volte oltre la scadenza iniziale di 90 giorni, ha lasciato praticamente tutte queste imprese intrappolate in un’incertezza normativa in cui le regole cambiano più rapidamente di quanto esse possano adattarsi.
L’impatto finanziario è preciso e brutale. Un ristorante a conduzione familiare che deve affrontare un aumento del 40% del costo degli ingredienti ha tre scelte impossibili: assorbire i costi che riducono i margini, aumentare i prezzi o trovare alternative nazionali inesistenti. Per una tipica piccola impresa che genera circa 1,2 milioni di dollari di fatturato annuo, anche modeste oscillazioni commerciali possono cancellare il 10-15% del reddito lordo.
Questa volatilità è diventata la nuova normalità. Le piccole imprese pianificano tenendo conto dell’incertezza politica come base di riferimento, nonostante non dispongano di consulenti commerciali, team legali e riserve di liquidità che le grandi aziende utilizzano per affrontare i cambiamenti.
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Le grandi aziende possono accumulare scorte prima delle scadenze tariffarie, diversificare i fornitori a livello globale e attingere a linee di credito consolidate per superare il caos. Le piccole imprese, senza credito o capitale, sono costrette a prendere decisioni reattive senza alcun margine di manovra. Ancora una volta, le politiche pensate per proteggerle diventano armi contro di loro, rafforzando le società che avrebbero dovuto contenere. Nel frattempo, le piccole imprese che avrebbero dovuto beneficiare della politica commerciale “America First” si ritrovano escluse dai prezzi a causa delle misure di protezione pensate per aiutarle.
La stretta creditizia
Il danno non si limita all’aumento dei costi delle scorte: la volatilità delle politiche taglia l’accesso al credito di cui le piccole imprese hanno più bisogno.
Le banche richiedono piani aziendali pluriennali per l’approvazione del credito, ma le politiche commerciali cambiano ogni settimana. Quando i dazi sui fattori produttivi possono oscillare dallo 0% al 145% ogni trimestre, le proiezioni finanziarie diventano prive di significato.
Il risultato è un deserto creditizio. Oltre la metà dei proprietari di piccole imprese riferisce di gravi difficoltà finanziarie, ma le banche considerano la volatilità dei loro costi come una prova di cattiva gestione piuttosto che come un sintomo del caos politico. Sono penalizzate per le finanze imprevedibili causate dai cambiamenti repentini delle politiche.
Nel frattempo, le aziende più grandi hanno le risorse e le linee di credito consolidate per superare qualsiasi tempesta. Le piccole imprese no.
Vantaggi delle scorte
La crisi del credito è solo metà della storia. Molte grandi aziende beneficiano dello “strangolamento delle scorte”: ordinano grandi quantità di merce prima della scadenza dei dazi, distribuendo i dazi doganali su migliaia di unità e pagando pochi centesimi per articolo.
Le piccole imprese semplicemente non possono permettersi di farlo. Un rivenditore che in precedenza spediva articoli da 5 dollari ora deve affrontare tariffe fisse di 80-200 dollari per pacco, il che rende la consegna di quell’articolo da 5 dollari un costo di 165 dollari. L’economia è brutale e ineludibile. Senza il capitale per giocare a questo gioco, le piccole imprese vengono eliminate prima ancora di poter competere.
Cosa devono fare le banche
Le banche non dispongono di sistemi che forniscono visibilità in tempo reale sul mercato. Comprendono già gli shock esterni: le stazioni sciistiche ottengono condizioni di credito diverse in estate perché il calo stagionale dei ricavi è un ciclo economico prevedibile, non un fallimento gestionale.
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Tuttavia, quando i dazi costringono le aziende ad abbandonare le previsioni perché le regole commerciali cambiano ogni settimana, gli istituti di credito spesso interpretano male la situazione.
Molti richiedono proiezioni precise, trattando i margini volatili come segnali di allarme. Le piccole imprese hanno bisogno di partner finanziari che riconoscano che, quando la stragrande maggioranza degli importatori si trova ad affrontare la stessa incertezza, si tratta di condizioni di mercato sistemiche piuttosto che di problemi aziendali individuali.
La soluzione politica
Senza credito o riserve accessibili, le piccole imprese sono costrette a reagire agli shock politici, mentre i concorrenti più grandi pianificano con mesi di anticipo. Hanno un disperato bisogno di prevedibilità.
Una tabella di marcia tariffaria di 12-18 mesi consentirebbe loro di pianificare strategicamente piuttosto che scommettere sugli annunci politici di domani. L’amministrazione privilegia la flessibilità negoziale rispetto alla certezza, a scapito della sopravvivenza delle piccole imprese.
Le grandi aziende godono già di prevedibilità grazie alle pressioni politiche e alle informazioni privilegiate; una tabella di marcia pubblica livellerebbe il campo di gioco ed eliminerebbe i vantaggi ingiusti creati dal caos.
Stiamo misurando il successo in modo errato
I difensori della guerra commerciale sottolineano i risultati raggiunti: le importazioni di acciaio hanno toccato i minimi degli ultimi vent’anni, la produzione di pannelli solari è raddoppiata nel primo trimestre e il reshoring è aumentato del 454%. Queste vittorie sono importanti, ma nascondono danni più profondi alle piccole imprese che impiegano il 46% della forza lavoro privata.
L’attuazione caotica mette in luce quanto le piccole imprese siano vulnerabili agli shock politici e, quando si contraggono, il danno si diffonde. I lavoratori perdono il posto di lavoro, i mercati del lavoro si indeboliscono. Le grandi aziende possono assorbire i colpi, ma le lavanderie a secco, gli importatori di giocattoli o i rivenditori a conduzione familiare non possono farlo.
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Procedura celere
La contraddizione fondamentale persiste: la protezione commerciale ha successo solo quando le imprese protette possono trarne vantaggio. Oggi, le politiche volte a rafforzare l’imprenditoria americana stanno eliminando gli imprenditori che la incarnano. Le piccole imprese guidano quasi la metà dell’economia; meritano di meglio che essere vittime collaterali di una guerra commerciale che funziona per tutti tranne che per loro.
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