Il boom dell’IA sostiene gli investimenti delle imprese statunitensi in attrezzature; il mercato immobiliare resta debole

Nuovi ordini per beni strumentali chiave prodotti negli Stati Uniti sono aumentati più del previsto a dicembre e le spedizioni di questi prodotti sono balzate in avanti, indicando una solida spesa delle imprese in attrezzature e una crescita economica nel quarto trimestre.

La forza nei cosiddetti ordini di beni capitali core alla fine dell’anno, riportata mercoledì dal Dipartimento del Commercio e probabilmente trainata da un boom degli investimenti nell’intelligenza artificiale, ha posto le basi per una crescita economica sostenuta anche nel 2026, secondo gli economisti. 

Ciò è stato rafforzato da altri dati che mostrano come la produzione nelle fabbriche sia cresciuta al ritmo più alto degli ultimi 11 mesi a gennaio, anche se la produzione di dicembre è stata rivista al ribasso. Gli investimenti nell’IA hanno sostenuto alcuni segmenti della manifattura e gli economisti sperano in una ripresa più ampia, mentre parte dell’impatto negativo dei dazi generalizzati imposti dal presidente Donald Trump si attenua e i tagli fiscali entrano in vigore.

«Il continuo boom degli investimenti tecnologici è uno dei principali fattori alla base della nostra visione ottimista per la spesa in attrezzature quest’anno», ha dichiarato Bernard Yaros, capo economista USA di Oxford Economics. «I tagli fiscali e l’allentamento dei tassi d’interesse allargheranno i guadagni sugli investimenti oltre i settori legati all’IA.»

Gli ordini di beni capitali non destinati alla difesa, esclusi gli aerei, un indicatore molto seguito della spesa aziendale, sono aumentati dello 0,6% dopo una revisione al rialzo dello 0,8% a novembre, secondo l’Ufficio del Censimento del Dipartimento del Commercio. Gli economisti intervistati da Reuters avevano previsto un aumento degli ordini core dello 0,4% dopo un precedente incremento dello 0,4% a novembre.

Gli ordini di beni capitali core sono saliti del 3,5% su base annua. L’IA ha alimentato una rapida crescita dei data center, generando anche una forte domanda di attrezzature oltre ai prodotti tecnologici, anche se i dazi restano un forte vincolo per la manifattura, che rappresenta circa il 10,1% dell’economia. 

Gli ordini di prodotti in metallo fabbricato sono aumentati dello 0,9%, quelli per apparecchiature elettriche, elettrodomestici e componenti dello 0,6%. Gli ordini di macchinari sono cresciuti dello 0,3%. Gli ordini per computer e prodotti elettronici sono balzati del 3,0%. 

Gli ordini di metalli primari sono saliti dell’1,7%. Le spedizioni di beni capitali core sono aumentate dello 0,9% dopo un incremento dello 0,2% a novembre. 

Il rapporto, che era stato ritardato a causa della chiusura del governo dello scorso anno, è stato pubblicato prima della stima preliminare del prodotto interno lordo del quarto trimestre, attesa per venerdì. 

La spesa aziendale in attrezzature dovrebbe aver registrato il quarto trimestre consecutivo di crescita. 

L’economia probabilmente è cresciuta a un tasso annualizzato del 3,0% nel quarto trimestre dopo essere aumentata del 4,4% nel periodo luglio-settembre, secondo un sondaggio Reuters tra economisti.

Gli ordini di beni durevoli, articoli che vanno dai tostapane agli aerei e che dovrebbero durare almeno tre anni, sono diminuiti dell’1,4% a dicembre dopo essere balzati del 5,4% a novembre. Il calo riflette una diminuzione del 24,9% negli ordini per aerei e parti non destinati alla difesa, segmento notoriamente volatile. Boeing ha riportato sul proprio sito di aver ricevuto 175 ordini di aerei a dicembre, la maggior parte per modelli meno costosi, rispetto ai 164 di novembre.

Gli ordini di veicoli a motore sono rimbalzati dell’1,2%. 

L’incremento della produzione manifatturiera è stato confermato da un rapporto separato della Federal Reserve, secondo cui la produzione nelle fabbriche è cresciuta dello 0,6% a gennaio, il maggior aumento da febbraio 2025. I dati di dicembre sono stati rivisti al ribasso, mostrando una produzione invariata invece che in aumento dello 0,2% come precedentemente riportato. La produzione industriale è avanzata del 2,4% su base annua a gennaio.

La manifattura non è ancora fuori pericolo, con 83.000 posti di lavoro persi da gennaio 2025. Trump ha difeso i suoi dazi punitivi sulle importazioni come necessari per rilanciare una base industriale nazionale in declino da tempo.

«La produzione manifatturiera è più alta rispetto a un anno fa, ma tutto ciò è avvenuto senza ulteriori lavoratori», ha affermato Christopher Rupkey, capo economista di FWDBONDS. «Robot e processi produttivi automatizzati potrebbero essere i responsabili. Non serve a nulla riportare le fabbriche in America se i lavoratori non ne beneficiano a causa del miracolo della produttività che non aiuta nessuno.»

Le azioni a Wall Street erano in rialzo. Il dollaro si è rafforzato rispetto a un paniere di valute. I rendimenti dei Treasury statunitensi sono saliti.

IL MERCATO IMMOBILIARE RESTA IN DIFFICOLTÀ

Le notizie sul mercato immobiliare sono state contrastanti. In un terzo rapporto, il Census Bureau ha riferito che le nuove costruzioni di case unifamiliari, che rappresentano la maggior parte dell’attività edilizia, sono aumentate del 4,1% a un tasso annualizzato destagionalizzato di 981.000 unità a dicembre. Le nuove costruzioni unifamiliari erano salite a un ritmo di 942.000 unità a novembre dalle 894.000 di ottobre.

I dazi sui beni importati, compresi legname e mobili da bagno, hanno fatto salire i prezzi dei materiali, mentre la carenza di manodopera dovuta al giro di vite sull’immigrazione contribuisce all’aumento dei costi di costruzione, limitando l’attività.

Le nuove costruzioni di progetti abitativi con cinque o più unità sono balzate del 10,1% a un tasso di 402.000 unità. 

In totale, le nuove costruzioni sono aumentate del 6,2% a un tasso di 1,404 milioni di unità, il livello più alto da luglio, dopo essere salite a novembre a un ritmo di 1,322 milioni.

I permessi per future costruzioni di case unifamiliari sono scesi dell’1,7% a un tasso di 881.000 unità. Erano saliti a 896.000 unità a novembre da 878.000 di ottobre. 

Il sentiment tra i costruttori di case unifamiliari è ulteriormente peggiorato a febbraio, secondo un sondaggio della National Association of Home Builders pubblicato martedì, con i costruttori che citano costi elevati per terreni e costruzione e prezzi delle case ancora alti rispetto ai redditi tra i fattori che frenano il mercato. 

L’amministrazione Trump ha attuato una serie di misure, tra cui l’acquisto di titoli garantiti da mutui e il divieto per gli investitori istituzionali di acquistare case unifamiliari, per migliorare l’accessibilità abitativa. Sebbene i tassi ipotecari siano diminuiti, i progressi si sono fermati poiché le preoccupazioni sul debito federale hanno mantenuto elevati i rendimenti dei Treasury statunitensi. 

I tassi dei mutui seguono il rendimento dei Treasury a 10 anni. Economisti e agenti immobiliari affermano che è necessaria più offerta per rendere le case più accessibili. 

I permessi di costruzione per il segmento volatile delle case plurifamiliari sono balzati del 18,1% a un tasso di 515.000 unità, il livello più alto da agosto 2023. I permessi complessivi di costruzione sono aumentati del 4,3% a un tasso di 1,448 milioni di unità, massimo da nove mesi.

L’investimento residenziale, che include l’edilizia abitativa, dovrebbe aver registrato una contrazione per il quarto trimestre consecutivo.

«Sarebbe necessario un calo più significativo dei tassi ipotecari per stimolare in modo più marcato l’attività nel mercato immobiliare», ha commentato Gisela Young, economista di Citigroup.